在最近的一周内，源杰科技的交易平台社群中掀起了一阵热烈的讨论，声音此起彼伏：“快跑！大山顶！”“虽然减持比例不算大，但这个信号意义非凡。”更有投资者忍不住发问：“业绩如此辉煌，为什么还要减持？”这场讨论的导火索源于9月24日晚，源杰科技这家在过去两年内股价狂飙超过27倍、曾一度跻身A股“股王”之列的光芯片领军企业，突然迎来了实际控制人首次减持的消息。消息发布后，公司股价显著走低，9月28日收盘时下跌6.39%，报1591.43元；29日略有反弹，涨幅2.96%，但在9月30日以1.56%下跌收于1613元，市值达到2008.2亿元。

尽管此次减持的比例相对较小，却被市场解读为值得警觉的信号。源杰科技在刚刚公布毛利率达到80.42%的优异中报以及市盈率创下281倍的情况下，实际控制人选择了卖出其部分股份，加之公司已在年内透露超过55亿元的扩产计划，这使得光芯片在AI行业中的供需关系受到重新评估。在9月28日，华夏时报的记者尝试联系源杰科技，针对减持、毛利率变动和港股上市进程等事宜进行采访，但截至发稿前并未收到回复。

根据源杰科技发布的《股东减持股份计划公告》，本次减持的主体为公司的控股股东和实际控制人张欣刚及其一致行动人秦燕生、秦卫星和张欣颖。四人因个人资金需求，计划通过集中竞价或者大宗交易的方式，合计减持不超过28.85万股，占公司总股本的0.2317%。若此次减持顺利完成，他们的持股比例将从26.32%降低至26.09%，此举不会影响公司的控制权。减持窗口设定为公告公布后15个交易日内的三个月，也就是从2026年10月26日至2027年1月25日。按9月24日的收盘价1700.03元计算，此次减持预计将为他们带来4.9亿元的资金，其中张欣刚单独可获利约2.59亿元。 RB88

减持的公告对股价产生了迅速的影响。9月24日公告发布前，源杰科技的收盘价为1700.03元，当日微跌1.96%；节后首个交易日（9月28日），股价低开低走，收报1591.43元。这一系列变动使得投资者不得不重新审视这一在过去两年内以2748.05%的惊人涨幅成为A股市场“涨幅王”的企业。根据统计，自2022年12月在科创板上市以来，其市值从79.5亿元飙升至最高超过2100亿元。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对华夏时报的记者表示，源杰科技实控人减持的信号远比流动性冲击要重要。虽然此次减持的占比不大，但这是源杰科技自上市以来的首次减持，且恰逢股价高企、PE超过280倍，以及国庆长假前夕，市场解读为“内部人认为高位已到”的信号。因此，他认为减持的影响本身比其金额更具震撼性。尽管宣称因个人资金需求的理由合规，但许多投资者在高位减持的背景下感到失望和困惑。

减持的时机更是引发了广泛的讨论。尽管此次减持的比例微不足道，最终只占公司总股本的0.2317%，但这一自上市以来首次减持的消息却在社区中引发了热议。9月18日当天，源杰科技还发布了2026年半年度权益分派实施公告，股权登记日设定在9月23日，现金红利也将在9月24日发放。与此形成对比的是，减持则正好落在业绩高峰之后。根据2026年半年报，源杰科技实现营收9.25亿元，同比增长达351.40%，归属于母公司净利润则猛增1212.20%至6.07亿元，这些数据创下了公司历史新高。然而在盛况之下，实控人的减持却让投资者感到“行业资本认为估值已偏高”，虽然也有不少人依旧对后续的业绩抱有信心。 RB88

同时，值得一提的是，源杰科技的“H股之路”仍未实质推进。早在2026年3月6日，董事会便审议通过了在港交所上市的议案，并于3月25日向港交所递交了申请。然而，半年过去，公司尚未披露关于H股发行的任何实质性进展。柏文喜指出，在此背景下，港交所对于核心高管的刑事问题以及内控机制的严格询问也可能导致审核周期的延长，特别是在副总经理因涉嫌刑事犯罪被拘留的情况下，这无疑给公司的资本运作增添了不确定性。